Nowcastıng consumer sentıment durıng the recent float: the turkısh case

Abstract

Duyarlılık endeksleri, ekonominin mevcut durumunu yansıtmada önemli bir roloynamaktadır. Bu bağlamda, bu çalışmada, Türkiye'deki tüketici güven endekslerinin(TGE) öngörülmesi için karışık frekans verileriyle oluşturulmuş ADL-MIDASregresyonları kullanılmaktadır. Sonuçlar, döviz kuru değişkenli inşa edilen modellerindiğerlerinden daha iyi performans sergilediğini göstermektedir. Daha kısa horizondeğeri için BHT TGE tahminlerinin ortalama karesel hatalar açısından daha iyi olduğugösterilmiştir; daha uzun vadelerde, TCMB TGE için oluşturulan regresyonlardaiyileşme elde edilmiştir. Ayrıca, her iki tüketici güven endeksinin, dört değişkeningünlük getiri oynaklığına etkisi, GARCH-MIDAS modeli kullanılarak araştırılmıştır.Ampirik bulgular, duyarlılık endekslerinin, hisse senedi, döviz kuru, petrol fiyatı vealtın fiyatındaki getirilerin oynaklık dinamiklerini önemli ölçüde etkilediğinigöstermektedir. Sonuçlar ayrıca, tüketici güven endeksi ile günlük getirilerinoynaklığının uzun vadeli bileşeni arasındaki ilişkinin ters yönlü olduğunu ortayakoymaktadır.

Sentiment indices play a crucial role in reflecting the current stance of theeconomy. In this regards, this paper proposes ADL-MIDAS regressions constructedwith mixed frequency data for predicting consumer confidence indices (CCI) in anemerging economy, Turkey. The evidence shows that models constructed withexchange rate variable outperform others. It is also demonstrated that, for shorterhorizons, BHT CCI estimations are better in terms of RMSEs; whereas for longerhorizons, there is an improvement over regressions with CBRT CCI. Moreover, theeffect of both consumer confidence indices on volatility of four daily variables isinvestigated by applying GARCH-MIDAS model. Empirical findings suggest thatsentiment index significantly influences volatility dynamics of daily returns of exchangerate, oil price, gold price and stock exchange. The results also indicate that the relationbetween consumer confidence index and long run component of volatility of dailyreturns is counter cyclical.