Bankaların şirket birleşme ve devralmalarında verdikleri danışmanlık hizmetleri ve kullandıkları şirket değerleme yöntemleri

Abstract

GİRİŞ Weston ve Copeland'ın Managerial Finance adlı kitabının 'Değer Bazlı Yönetim (Value-Based Management)'* bölümü bu araştırmanın konusunu seçmede bize ilk fikri vermiştir. Daha sonra kısa süreli bir literatür taraması yapılıp konu hakkında daha çok bilgi edinilmeye çalışılmış, diğer araştırmacılar tarafından konunun hangi yönleriyle ilgilenildiği incelenmiştir. Tez danışmanının görüşleri alınmış ve konunun aşağıdaki özelliklere sahip olduğu görülmüştür: - Araştırmacının ilgi duyduğu bir konu olması. - Araştırmacının konuya katkıda bulunabileceğini düşünmesi. - Konunun araştırmayı gerektirecek önemde olması. - Araştırmacının bilimsel yeterliliğinin konuyu incelemeye uygun olması. - Konu hakkında yeterli kaynağın bulunması. Daha sonra konuyla ilgili daha çok materyal incelenerek, konunun ne çok geniş ne de araştırmayı anlamsız kılacak kadar dar olmamasının sağlanılmasına çalışılmıştır. Hipotezimiz, ön çalışma ve incelenen kaynaklardan elde edilen bilgilere dayanılarak kurulmuştur. Kurduğumuz hipotez bir soru cümlesi şeklinde aşağıda görülmektedir: Bankalar, el değiştirecek şirketler için verdikleri danışmanlık hizmetleri kapsamında, şirketlere değer biçerken nelere dikkat etmeli ve hangi analizleri yapmalıdır? Hipotezimizin temelini oluşturduğu araştırmamızın amaçları ise şöyle sıralanabilir: - Şirket birleşme ve devralmalarında (füzyonlarda) verilen aracılık ve danışmanlık hizmetlerini araştırmak, - Bankaların bu hizmetleri ne oranda verdiklerini ortaya koymak, - Füzyonlar için danışmanlık hizmeti verirken bankaların nasıl bir örgütlenme yapısı geliştirdiklerini inceleyerek, ilgili departmanların görev ve sorumluluklarını tespit etmek, - Füzyonlarda şirket değerlemenin önemini ortaya koymak, - Bankaların şirketlere değer biçmek için yaptıkları analizleri ve izledikleri prosedürleri araştırmak, - Dünyada ve Türkiye'de şirket değerleme konusunda izlenen yaklaşım ve yöntemleri tespit etmek, - Elde edilen bulgularla hipotezimizi yanıtlamak. Kurduğumuz hipotezi yanıtlamak ve araştırmamızın amaçlarına ulaşmak üzere kullandığımız veri toplama teknikleri aşağıdadır: - Anket: Türkiye'deki bankaların füzyonlar konusunda verdiği danışmanlık hizmetlerini ve bu bağlamda gerçekleştirdikleri şirket değerleme analizlerini araştırmak amacıyla bir anket yapılmıştır. (Bkz. Ek A) - Örnekleme (Yargısal Örnekleme): Anket soruları, araştırmacının kişisel yargıları sonucunda tespit ettiği deneklere gönderilerek, sözkonusu istatistiksel araştırmada örnekleme yoluna gidilmiştir. - Belgesel Kaynak Derlemesi: Konu hakkında New York Public Library, Boğaziçi Üniversitesi Kütüphanesi, İMKB Kütüphanesi, T.C. Bankalar Birliği Kütüphanesi, vs. kütüphanelerden makale ve kitap gibi çeşitli kaynaklar derlenmiştir. Kullandığımız araştırma yöntemleri ise şunlardır: - Örnek Olay Monografisi (Vaka Metodu): Yücetur A.Ş. olarak adlandırdığımız bir şirketin mali ve faaliyetsel verilerini kullanarak bir örnek olay yaratılmış ve şirket değerleme sürecinde kullanılan analizler bu örnek olay üzerinde uygulanmıştır. (Bkz. Ek B) - İstatistiksel araştırma: Bir anket gerçekleştirilmiştir. (Bkz. Ek A)