Devletin bir finansman yöntemi olarak borçlanma ve ekonomik göstergelere etkileri: gelişmekte olan ülkeler üzerine bir çalışma

Abstract

Hem gelişmiş hem de gelişmekte olan ülkeler yıllardır borçlanma yöntemini kullanmaktadır. Bu çalışmanın ilk aşamasında, teorik bakış açısında borçlanmanın yatırım, enflasyon ve bütçe açıkları gibi çeşitli ekonomik göstergelerle arasındaki ilişki incelenmiştir. İkinci aşamada 2003 Ç4 ile 2017 Ç1 dönemi arasında Brezilya'da, Hindistan'da ve Şili'de değişkenler arasında katsayılar ve nedensellik ilişkisi analiz edilmiştir. Bu amaç doğrultusunda ilk olarak durağanlık analizini gerçekleştirmek için birim kök testi ve tek yapısal kırılmalı birim kök testleri kullanılmıştır. İkinci olarak değişkenler arasında uzun dönemli ilişkinin varlığını tespit etmek için tek yapısal kırılmalı eşbütünleşme testine başvurulmuştur. Üçüncü olarak eşbütünleşik ve eşbütünleşik olmayan değişkenler için tam düzeltilmiş en küçük kareler ile regresyon analizleri kullanılmıştır. Son aşamada ise Toda-Yamamoto nedensellik testi ortaya konmuştur. Sonuçlara göre, Brezilya'da brüt dış borç stoku değişkeninde meydana gelen %1'lik artış mal ve hizmet ithalatını %0.540937 arttırmakta, Hindistan'da brüt toplam dış borçlanmada oluşan %1'lik artış mal ithalatında %1.270970 yükselme anlamına gelmekte ve Şili'de piyasa değerli borçlanmada gerçekleşen %1'lik artış mal ithalatını %0.901762 arttırmaktadır. Toda-Yamamoto sonuçlarında Brezilya'da mal ve hizmet ithalatından brüt dış borçlanmaya tek yönlü nedensellik ilişkisi vardır. Hindistan'da brüt toplam dış borçtan mal ithalatına tek yönlü nedensellik ilişkisi mevcuttur. Şili'de mal ithalatından piyasa değerli borçlanmaya tek yönlü nedensellik ilişkisi ortaya çıkmaktadır.Both developed and developing countries have been using borrowing method over the course of many years. In the first phase of this research, in theoretical perspective relation ship between indebtedness and major economic indicators such as investment, inflation and budget deficits, are examined. In the second part, among 2003 Q4 and 2017 Q1 period, parameters and causality relationship between variables in Brazil, India and Chile, are analyzed. In accordance with this purpose, firstly, unit root test and unit root tests with one structural break are used in order to carry out stationarity analysis. Secondly, cointegration test with one structural break is applied to inspect the presence of long term relationship between variables. Thirdly, Fully Modified Ordinary Least Squares and Regression analysis are used for ocintegrated and non-cointegrated variables. Finally, Toda-Yamamoto causality test is delivered. According to the results, in Brazil, %1 rise in gross total external debt leads to %0.540937 increase in imports of goods and services, in India, %1 increase in gross total external debt means %1.270970 rise in goods-value of imports and in Chile, %1 incline in debt at market value leads to %0.901762 increase in merchandise import. In Toda-Yamamoto results, one way causality relationship exists from imports of goods and services to gross external debt in Brazil. In India, there is one way causality relation from gross total external debt to goods-value of imports. In Chile, one way causality relationship consists from imports-merchandise to debt at market value.